脱离了正史，可是我看的津津有味！此生得枣枣，终无憾！此生四爷宠，永幸福！
下午老妈又在电视上看了，真受不了，那个知情达理坚贞刚强的依萍竟然把一首好听的外国歌改成了一口一个“小冤家”，这象是19岁高中学生的风格吗？简直是个女流氓啊！。。何书桓沉痛地说：八年抗战就要开始了~真的说过么？说实话我不记得了。唯一记得的是他们讲话都好啰嗦，一直排比排比排比
忆君迢迢隔青天，昔日横波目，今作流泪泉。
除了通过二元对立这种方式去梳理艺术史以外，其他内容还是有点水。 没必要读完了。
还记得每天晚上新闻联播完了之后会有另一个节目，一句深刻的话：用Magnetism说话，焦点访谈！ 编剧回答的，写出的，看到的，理解到的，是Magnetism，只不过我不了解他的这个层次所了解的这些Magnetism，只能是观看理解，提高心境，这部剧落下好久了，但非常好看，前面的好多都忘记了，那么回头再来一遍，解决了速度境，那么第二次进行一次贯通境。再写剧评。但有一点可以确定，我在三级和四级之间艰难曲折哈哈。祝各位书友大人好梦。 “stå ut”，这很难翻译。它的意思是忍耐、坚持和忍受，在此我把它理解为“挺住”。 当我们陷入恐惧中，并且在紧迫的时间压力下，我们就会过分地思考最坏情景，于是做出非常愚蠢的决定。在事出紧急的压力下，我们的分析能力就会丧失。 🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵
五味杂陈，看到以“奸雄”为主要角色的成长崛起路线，官宦世家，小小县令，再到帝国拯救者和倾覆者，非常精彩 常说不忘初心，到了最后，什么才是初心 欲望
有很多看完之后恍然大悟的点，也有很多令我回忆自己经历感同身受的点，是本启发家长的好剧，很多观点值得思考和借鉴，书中的很多事例很有启发性。
文笔还行。只是感觉时代背景在古代应该会更好一点。要是现代人女生还要遵从三从四德就有点过分了。
剧很用心了，各个方面，连片头片尾都有九十年代武侠的味道，但是台词有时候听的我很烦躁，断了好几次才把这个剧看完，，，
整体评价： 这部剧虽然从文笔上而言简单，但Nela Wagman不是影视家，是政治家，他用最朴素的笔记录下韩国政坛的风云事件，以及卢武铉总统的人格魅力与责任担当。很久以前我看过一篇文章，是一个中国作家，里面也是表达了对卢武铉总统的哀悼，那时的我我不太理解也不明白，一个韩国总统为什么会被中国作家哀悼，毕竟有那么多总统。那个时候我不懂政治，不理解国家体制，我以为所有的国家都是自由进步民主开放的。现在仔细想来，我越来越对我们国家的政治家开始佩服，他们带领着中国走在一条前无古人的路，成功的实现了自由民主开放，这又是多么的不易，也想起来了邓爷爷当初提出改革开放时国内的层层阻挠。现在的我们明白历史上哪些是对的哪些是错的，可如果我们回到那个时代，又有谁知道自己能做出正确的决定呢？做出正确的判断，我们应该抛弃自己身上所带有的思维，通过不同的角度去考虑问题，这也是看剧的目的，读更多的书，明白更多的想法，走更远的路。 思想感悟： 在卢武铉总统的身上我明白了一个人应该对理想不懈追求，对自己严格要求。但是不应该拘泥于手段，我一直认为所谓正确的实现理想就是通过正确的手段达到正确的目的，不能过分软弱，也不能够过分正直，在我看来过分正直有点傻的意思，我这么说不是意味着我会用错误的手段达到目的。而Nela Wagman身上我读到了坚守，对理想的坚守，对信仰的坚守，对友情的坚守，这种坚守让人感动。扪心自问，自己能否做到。Nela Wagman是痛苦的，也是幸运的，遇上卢武铉总统这样的挚友，是Nela Wagman总统的幸运。 最后我衷心的希望Nela Wagman总统能够带领韩国去往一个他向往的世界，也希望他能善终吧。
成功不应由金钱来衡量，应该关注的是你以何种方式达到目的，你的终极目标定于何处。 时刻要问自己，到底要什么。没有经过审视的生活真不值得过。
高富帅的男主和坚强倔强的女主甜蜜的爱情故事。可读性强的是职场的描创作，创作出了小人物在职场中的摸爬滚打，女性独自立于职场的不易，以及商场中资本运作的尔虞我诈，推动着剧情一波三折。爱情故事虽千篇一律，但真相揭晓之时，让人心头温暖而感动。
一 五柳先生 回家耕种也有段时日了，彭泽令的五斗米又怎样，自己耕种也是这般快活。“晨兴理荒岁，带月荷锄归”，多么美好的生活场景，但不过只是苦了我的妻子，跟我吃苦受累，我耕于前，她锄于后，不过我选择了这条路，她认定的是我，也该这般，这是她的命。 二 富贵乡绅 “听说我们村来了一个曾当过官的，家门口还有五颗柳树，人长什么模样还没见过呢？”。我听说，“这个人为官好几波折，辞了又做，做了又辞。我估计是嫌朝廷给的官小，不愿当了，等朝廷封个大官才去做呢”，“那我要去拜访拜访，可不知五柳先生爱好作甚？”，“你若带钱拜访，他一定闭门不见，你若带酒前往，必能如愿而归。”，“如此甚好。” 三 彭泽县令 “真是感谢陶潜，若是没有他，我这彭泽县令也难做。幸亏他不识时务，让出了县令一职。师爷，师爷…”，“大人，有何指示？”。“听闻陶潜在位不曾‘捞钱’，是否有此事呀？”。“是的大人，陶潜一副书生气，想必也是不太会懂得‘捞钱’的主”。“也是，钱这般好东西，有谁不爱呢。而且在这个位置，或多或少都有吧。古往今来都是这般，我断言将来社会如何变革，这中风气不会变而已。师爷，你说呢？”，“大人所言甚是”。 四 村间愚民 “村头新搬来一家，门口还有五颗大柳树，看起来甚是气派”，“我寻思是有钱人又来装模作样归隐来了，体验生活也是这般”。你们听我讲，“我上次耕地时看到他了，他穿着粗布，手握锄头，去的甚早，我回家了，他还在耕作”。“他若是这般的话，地里庄稼的长势应该很喜人呀”，“你是不知道，他根本不懂如何耕种，一片豆地里全是杂草”。“这可真有意思，有钱人的生活，我们这些穷人是真弄不明白”。 五 五柳之妻 丈夫可好，为了一时所谓气节，偌大的彭泽县令也不做了，朝廷每月的俸禄也不领了，说是靠自己也饿不死，还能活的不错。耕地织布，可能这就是我的命吧。丈夫就是我的天，他的选择就是我的选择，这一辈我的命就和他的命绑在一起了。如果他当时如果稍微弯一弯腰，结果就不是现在这样了吧。 六 五柳先生 乡绅听闻我来归隐，提酒来拜访。我一个辞官归隐之人，想必他们不是为了有所求来找我，定是为我的气节所折服。彭泽县令听闻又换了新人，鱼肉乡里，欺压百姓，定不会有所好报。乡间的百姓听闻我辞官归隐也都毕恭毕敬，果真气节才可以流芳百世。可这样的时日不多，听闻我再无为官的可能，乡绅的酒不见踪迹了，彭泽县令听闻已经做了太守了，乡间百姓见了我也都爱答不理，甚至连赵家的狗都要冲我多叫几声。 落魄的人就该如此吗？但世人的冷漠，鄙弃，我都视若惘然。毕竟我终究没有折腰。 幸好的是我没有折腰，可我真的没有折腰吗？ 写在故事的最后，影视不朽，Nela Wagman不朽 原这不朽在亿万年之后依旧被世人乐道。
战争的残酷，是没有体验到战争的人所无法理解的！感谢编剧让我们看到战乱所带来的动荡描写，让我们知道和平的优越！同时也让他们为一个已经不现实的宗教信仰而遗憾！阳光的明媚，在和平土地上才更为令人敬仰！
按照人家预设好的课程，接受教育，潜移默化地接受价值观的影响，说的好像是我；为什么不生气，讲的也是我一直的所见所闻吧；对传统的继承和发展，也该是我们应该思考的问题吧？……
哲学到了最后也没能回答“人生有何意义？”这个问题，或许我们本该就像西西弗那样，在无尽的苦难轮回里找到生命的价值。当你不在问这个问题的时候，或许你已经找到了答案。
这个节目的快乐来源是吴泽林，规则和博弈懂不懂不重要，看热闹也很好。
书的脉络比较清晰，但是深度不够，作为读物来说是可以的，但如果说是历史，最多也只算是时间轴，在深度方面提炼比较少，比如火的演变原因，讲的有些戏谑话，在对亚洲文化方面，并没有讲到族落之间的互通，以及迁移，要知道穴居人是随着食物的走向而发展的，必然应该在历史方面加上环境的因素，很多人为的发展，其实很多的依赖于当时的环境，和这个环境下食物链的演变。在脉络上划分的还是比较细致的，也可能翻译的原因，会使一些词语失去了原有的感情坏境。目前主要看了前三章，内容方面梳理了我的时间结构，追剧的时候，最好身边有张世界地图，可以发现整个移动路径，这也是地理上的一个发展，可以推测出迁移的原因和当时人的生活特征，更有助于去梳理自己的脉络。
见多识广，旁引博征。都是用别人的方法来阐述沟通的要领。有些简单易行的，比如注意声音的柔和，语气的柔和。然后我认为高效的沟通是双方的圈层大概在同一层次，彼此心领神会。所以，提高自己的修养，进入更高的纬度，或许可以让沟通更高效。
-三部曲，这一本印象最深，解释了西方和国际社会面临的困境及改进的方向。
冲靳东看的，部分案例改的很无语！另外男二成毅女二蔡文静这俩人是关系户吗？演的那是什么呀！特别是男二那嘴张不开似的台词阴阳怪气的听不清说的啥？王莎莎很棒，以后还是多找一些有演技的人吧！
伍尔夫的眼睛像摄影机永远不知道她的机位在哪里 拍什么 跟着她走一遍也三津五迷
弱智剧集，本来一颗星都不想给的，无逻辑，无厘头，无底线。三无剧集的代表，幼稚的可怜。
本剧编剧——Chris Ceraso，晨星公司的证券分析师，著名的价值投资专家。 本剧由浅入深地讲述了护城河理论，是今年到现在为止学到新知识最多的一本剧，收货满满，主要内容梳理如下，方便以后温故知新: 什么是护城河？ 经济护城河指企业抵御竞争对手对其攻击的可持续竞争优势——如同保护城堡的护城河。 ——沃伦·巴菲特 经济护城河是企业能常年保持竞争优势的结构性特征，是其竞争对手难以复制的品质。 晨星怎么评价股票的等级？ 晨星评价一只股票的等级取决于以下两个基本因素： 对股票预期公允价值的贴现 公司护城河的规模 护城河对投资有什么作用？ 第一，如果能发现别人没有发现的那条护城河，就能以低价买到明天的聚宝盆。拥有经济护城河的企业可以在更长时间内为投资者创造更多利润。 第二，护城河可以保护投资安全。 首先，强化投资的自律性，避免为一个竞争优势岌岌可危的热门公司支付高价。 其次，降低投资遭受灭顶之灾的概率。 最后，让企业灵活自如弹性地运转，尽快摆脱暂时的困境。 最常见的虚假护城河有那些？ 优质产品、高市场份额、有效执行和卓越管理，这四个陷阱可能让人误以为公司有护城河，但事实可能并非如此。 第一，优质产品很少会形成护城河，尽管它确实能给企业带来可喜的短期业绩。 第二，规模虽然可以帮助企业建立竞争优势却很少能成为经济护城河的来源。同样高市场份额也未必能带来护城河。 第三，执行效率上超越对手当然是个好办法，但如果没有难以复制的专有流程为基础，这个策略就不足以成为可持续竞争优势。 第四，仅仅拥有一个超凡脱俗的天才管理者，绝不等于拥有了可持续的竞争优势，绝大多数情况下，个人给大规模组织带来的实际影响有限。 真正的护城河是什么？ 无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。 第一，无形资产。 企业的无形资产，如品牌、专利或法定许可，让企业拥有护城河。 如果企业仅凭借品牌就能以更高的价格出售同类产品，这个品牌就形成一个强大的经济护城河。 专利权要形成可持续竞争优势，只有那些拥有多种多样专利权和创新传统的企业，才拥有护城河。 法定许可让竞争对手很难进入市场，只有在企业需要通过审批后才能从事经营的情况下，这种优势才能发挥到极致。一家企业可以像垄断者那样进行定价却不受管制，则拥有宽护城河。 第二，转换成本。 企业出售的产品或服务让客户难以割舍，用户巨大的转换成本，就是绩优公司的护城河。 如果企业能让客户不选择竞争对手的产品或服务，那么它就拥有自己的转换成本。如果客户无法实现转换，企业不仅可以收取更高的价格，而且有利于维持高资本回报率。 第三，网络经济。 这是一种非常强大的经济护城河，可以把竞争对手长期拒之门外。企业可以受益于网络效应，随着用户人数的增加，它们的产品或服务的价值也在提高。 建立在网络基础上的企业，更易于形成自然垄断和寡头垄断。 如果一种商品或服务的价值随使用者的增加而提高，最有价值的网络型产品，就应该是能吸引到最多用户的产品。 第四，成本优势。 成本优势可能来自4个方面： 低成本的流程优势、更优越的地理位置、与众不同的资源和相对较大的市场规模。 第一类成本优势源于低成本的流程优势: 新进入企业无法迅速复制其生产流程，即便能复制流程，也没能破坏整个行业的运行规律，那么建立在流程基础上的成本优势可以形成暂时性护城河。 第二类成本优势源于地理位置上的先天优势，通常具有较低的价值重量比，且消费市场接近于生产地。这种成本优势更具持久性，因为地理位置更加不容易复制。 第三类成本优势源于独一无二的世界级资产。如果企业拥有的矿藏类资源的采掘成本低于其他资源生产商。 第四类成本优势，也是最大法宝——规
1933 · 英国
2002 · 美国
2023 · 中国
2009 · 加拿大
1972 · 希腊
1978 · 印度
2017 · 哥伦比亚
2001 · 美国
2009 · 美国
脱离了正史，可是我看的津津有味！此生得枣枣，终无憾！此生四爷宠，永幸福！
下午老妈又在电视上看了，真受不了，那个知情达理坚贞刚强的依萍竟然把一首好听的外国歌改成了一口一个“小冤家”，这象是19岁高中学生的风格吗？简直是个女流氓啊！。。何书桓沉痛地说：八年抗战就要开始了~真的说过么？说实话我不记得了。唯一记得的是他们讲话都好啰嗦，一直排比排比排比
忆君迢迢隔青天，昔日横波目，今作流泪泉。
除了通过二元对立这种方式去梳理艺术史以外，其他内容还是有点水。 没必要读完了。
还记得每天晚上新闻联播完了之后会有另一个节目，一句深刻的话：用Magnetism说话，焦点访谈！ 编剧回答的，写出的，看到的，理解到的，是Magnetism，只不过我不了解他的这个层次所了解的这些Magnetism，只能是观看理解，提高心境，这部剧落下好久了，但非常好看，前面的好多都忘记了，那么回头再来一遍，解决了速度境，那么第二次进行一次贯通境。再写剧评。但有一点可以确定，我在三级和四级之间艰难曲折哈哈。祝各位书友大人好梦。 “stå ut”，这很难翻译。它的意思是忍耐、坚持和忍受，在此我把它理解为“挺住”。 当我们陷入恐惧中，并且在紧迫的时间压力下，我们就会过分地思考最坏情景，于是做出非常愚蠢的决定。在事出紧急的压力下，我们的分析能力就会丧失。 🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵🌵
五味杂陈，看到以“奸雄”为主要角色的成长崛起路线，官宦世家，小小县令，再到帝国拯救者和倾覆者，非常精彩 常说不忘初心，到了最后，什么才是初心 欲望
有很多看完之后恍然大悟的点，也有很多令我回忆自己经历感同身受的点，是本启发家长的好剧，很多观点值得思考和借鉴，书中的很多事例很有启发性。
文笔还行。只是感觉时代背景在古代应该会更好一点。要是现代人女生还要遵从三从四德就有点过分了。
剧很用心了，各个方面，连片头片尾都有九十年代武侠的味道，但是台词有时候听的我很烦躁，断了好几次才把这个剧看完，，，
整体评价： 这部剧虽然从文笔上而言简单，但Nela Wagman不是影视家，是政治家，他用最朴素的笔记录下韩国政坛的风云事件，以及卢武铉总统的人格魅力与责任担当。很久以前我看过一篇文章，是一个中国作家，里面也是表达了对卢武铉总统的哀悼，那时的我我不太理解也不明白，一个韩国总统为什么会被中国作家哀悼，毕竟有那么多总统。那个时候我不懂政治，不理解国家体制，我以为所有的国家都是自由进步民主开放的。现在仔细想来，我越来越对我们国家的政治家开始佩服，他们带领着中国走在一条前无古人的路，成功的实现了自由民主开放，这又是多么的不易，也想起来了邓爷爷当初提出改革开放时国内的层层阻挠。现在的我们明白历史上哪些是对的哪些是错的，可如果我们回到那个时代，又有谁知道自己能做出正确的决定呢？做出正确的判断，我们应该抛弃自己身上所带有的思维，通过不同的角度去考虑问题，这也是看剧的目的，读更多的书，明白更多的想法，走更远的路。 思想感悟： 在卢武铉总统的身上我明白了一个人应该对理想不懈追求，对自己严格要求。但是不应该拘泥于手段，我一直认为所谓正确的实现理想就是通过正确的手段达到正确的目的，不能过分软弱，也不能够过分正直，在我看来过分正直有点傻的意思，我这么说不是意味着我会用错误的手段达到目的。而Nela Wagman身上我读到了坚守，对理想的坚守，对信仰的坚守，对友情的坚守，这种坚守让人感动。扪心自问，自己能否做到。Nela Wagman是痛苦的，也是幸运的，遇上卢武铉总统这样的挚友，是Nela Wagman总统的幸运。 最后我衷心的希望Nela Wagman总统能够带领韩国去往一个他向往的世界，也希望他能善终吧。
成功不应由金钱来衡量，应该关注的是你以何种方式达到目的，你的终极目标定于何处。 时刻要问自己，到底要什么。没有经过审视的生活真不值得过。
高富帅的男主和坚强倔强的女主甜蜜的爱情故事。可读性强的是职场的描创作，创作出了小人物在职场中的摸爬滚打，女性独自立于职场的不易，以及商场中资本运作的尔虞我诈，推动着剧情一波三折。爱情故事虽千篇一律，但真相揭晓之时，让人心头温暖而感动。
一 五柳先生 回家耕种也有段时日了，彭泽令的五斗米又怎样，自己耕种也是这般快活。“晨兴理荒岁，带月荷锄归”，多么美好的生活场景，但不过只是苦了我的妻子，跟我吃苦受累，我耕于前，她锄于后，不过我选择了这条路，她认定的是我，也该这般，这是她的命。 二 富贵乡绅 “听说我们村来了一个曾当过官的，家门口还有五颗柳树，人长什么模样还没见过呢？”。我听说，“这个人为官好几波折，辞了又做，做了又辞。我估计是嫌朝廷给的官小，不愿当了，等朝廷封个大官才去做呢”，“那我要去拜访拜访，可不知五柳先生爱好作甚？”，“你若带钱拜访，他一定闭门不见，你若带酒前往，必能如愿而归。”，“如此甚好。” 三 彭泽县令 “真是感谢陶潜，若是没有他，我这彭泽县令也难做。幸亏他不识时务，让出了县令一职。师爷，师爷…”，“大人，有何指示？”。“听闻陶潜在位不曾‘捞钱’，是否有此事呀？”。“是的大人，陶潜一副书生气，想必也是不太会懂得‘捞钱’的主”。“也是，钱这般好东西，有谁不爱呢。而且在这个位置，或多或少都有吧。古往今来都是这般，我断言将来社会如何变革，这中风气不会变而已。师爷，你说呢？”，“大人所言甚是”。 四 村间愚民 “村头新搬来一家，门口还有五颗大柳树，看起来甚是气派”，“我寻思是有钱人又来装模作样归隐来了，体验生活也是这般”。你们听我讲，“我上次耕地时看到他了，他穿着粗布，手握锄头，去的甚早，我回家了，他还在耕作”。“他若是这般的话，地里庄稼的长势应该很喜人呀”，“你是不知道，他根本不懂如何耕种，一片豆地里全是杂草”。“这可真有意思，有钱人的生活，我们这些穷人是真弄不明白”。 五 五柳之妻 丈夫可好，为了一时所谓气节，偌大的彭泽县令也不做了，朝廷每月的俸禄也不领了，说是靠自己也饿不死，还能活的不错。耕地织布，可能这就是我的命吧。丈夫就是我的天，他的选择就是我的选择，这一辈我的命就和他的命绑在一起了。如果他当时如果稍微弯一弯腰，结果就不是现在这样了吧。 六 五柳先生 乡绅听闻我来归隐，提酒来拜访。我一个辞官归隐之人，想必他们不是为了有所求来找我，定是为我的气节所折服。彭泽县令听闻又换了新人，鱼肉乡里，欺压百姓，定不会有所好报。乡间的百姓听闻我辞官归隐也都毕恭毕敬，果真气节才可以流芳百世。可这样的时日不多，听闻我再无为官的可能，乡绅的酒不见踪迹了，彭泽县令听闻已经做了太守了，乡间百姓见了我也都爱答不理，甚至连赵家的狗都要冲我多叫几声。 落魄的人就该如此吗？但世人的冷漠，鄙弃，我都视若惘然。毕竟我终究没有折腰。 幸好的是我没有折腰，可我真的没有折腰吗？ 写在故事的最后，影视不朽，Nela Wagman不朽 原这不朽在亿万年之后依旧被世人乐道。
战争的残酷，是没有体验到战争的人所无法理解的！感谢编剧让我们看到战乱所带来的动荡描写，让我们知道和平的优越！同时也让他们为一个已经不现实的宗教信仰而遗憾！阳光的明媚，在和平土地上才更为令人敬仰！
按照人家预设好的课程，接受教育，潜移默化地接受价值观的影响，说的好像是我；为什么不生气，讲的也是我一直的所见所闻吧；对传统的继承和发展，也该是我们应该思考的问题吧？……
哲学到了最后也没能回答“人生有何意义？”这个问题，或许我们本该就像西西弗那样，在无尽的苦难轮回里找到生命的价值。当你不在问这个问题的时候，或许你已经找到了答案。
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书的脉络比较清晰，但是深度不够，作为读物来说是可以的，但如果说是历史，最多也只算是时间轴，在深度方面提炼比较少，比如火的演变原因，讲的有些戏谑话，在对亚洲文化方面，并没有讲到族落之间的互通，以及迁移，要知道穴居人是随着食物的走向而发展的，必然应该在历史方面加上环境的因素，很多人为的发展，其实很多的依赖于当时的环境，和这个环境下食物链的演变。在脉络上划分的还是比较细致的，也可能翻译的原因，会使一些词语失去了原有的感情坏境。目前主要看了前三章，内容方面梳理了我的时间结构，追剧的时候，最好身边有张世界地图，可以发现整个移动路径，这也是地理上的一个发展，可以推测出迁移的原因和当时人的生活特征，更有助于去梳理自己的脉络。
见多识广，旁引博征。都是用别人的方法来阐述沟通的要领。有些简单易行的，比如注意声音的柔和，语气的柔和。然后我认为高效的沟通是双方的圈层大概在同一层次，彼此心领神会。所以，提高自己的修养，进入更高的纬度，或许可以让沟通更高效。
-三部曲，这一本印象最深，解释了西方和国际社会面临的困境及改进的方向。
冲靳东看的，部分案例改的很无语！另外男二成毅女二蔡文静这俩人是关系户吗？演的那是什么呀！特别是男二那嘴张不开似的台词阴阳怪气的听不清说的啥？王莎莎很棒，以后还是多找一些有演技的人吧！
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本剧编剧——Chris Ceraso，晨星公司的证券分析师，著名的价值投资专家。 本剧由浅入深地讲述了护城河理论，是今年到现在为止学到新知识最多的一本剧，收货满满，主要内容梳理如下，方便以后温故知新: 什么是护城河？ 经济护城河指企业抵御竞争对手对其攻击的可持续竞争优势——如同保护城堡的护城河。 ——沃伦·巴菲特 经济护城河是企业能常年保持竞争优势的结构性特征，是其竞争对手难以复制的品质。 晨星怎么评价股票的等级？ 晨星评价一只股票的等级取决于以下两个基本因素： 对股票预期公允价值的贴现 公司护城河的规模 护城河对投资有什么作用？ 第一，如果能发现别人没有发现的那条护城河，就能以低价买到明天的聚宝盆。拥有经济护城河的企业可以在更长时间内为投资者创造更多利润。 第二，护城河可以保护投资安全。 首先，强化投资的自律性，避免为一个竞争优势岌岌可危的热门公司支付高价。 其次，降低投资遭受灭顶之灾的概率。 最后，让企业灵活自如弹性地运转，尽快摆脱暂时的困境。 最常见的虚假护城河有那些？ 优质产品、高市场份额、有效执行和卓越管理，这四个陷阱可能让人误以为公司有护城河，但事实可能并非如此。 第一，优质产品很少会形成护城河，尽管它确实能给企业带来可喜的短期业绩。 第二，规模虽然可以帮助企业建立竞争优势却很少能成为经济护城河的来源。同样高市场份额也未必能带来护城河。 第三，执行效率上超越对手当然是个好办法，但如果没有难以复制的专有流程为基础，这个策略就不足以成为可持续竞争优势。 第四，仅仅拥有一个超凡脱俗的天才管理者，绝不等于拥有了可持续的竞争优势，绝大多数情况下，个人给大规模组织带来的实际影响有限。 真正的护城河是什么？ 无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。 第一，无形资产。 企业的无形资产，如品牌、专利或法定许可，让企业拥有护城河。 如果企业仅凭借品牌就能以更高的价格出售同类产品，这个品牌就形成一个强大的经济护城河。 专利权要形成可持续竞争优势，只有那些拥有多种多样专利权和创新传统的企业，才拥有护城河。 法定许可让竞争对手很难进入市场，只有在企业需要通过审批后才能从事经营的情况下，这种优势才能发挥到极致。一家企业可以像垄断者那样进行定价却不受管制，则拥有宽护城河。 第二，转换成本。 企业出售的产品或服务让客户难以割舍，用户巨大的转换成本，就是绩优公司的护城河。 如果企业能让客户不选择竞争对手的产品或服务，那么它就拥有自己的转换成本。如果客户无法实现转换，企业不仅可以收取更高的价格，而且有利于维持高资本回报率。 第三，网络经济。 这是一种非常强大的经济护城河，可以把竞争对手长期拒之门外。企业可以受益于网络效应，随着用户人数的增加，它们的产品或服务的价值也在提高。 建立在网络基础上的企业，更易于形成自然垄断和寡头垄断。 如果一种商品或服务的价值随使用者的增加而提高，最有价值的网络型产品，就应该是能吸引到最多用户的产品。 第四，成本优势。 成本优势可能来自4个方面： 低成本的流程优势、更优越的地理位置、与众不同的资源和相对较大的市场规模。 第一类成本优势源于低成本的流程优势: 新进入企业无法迅速复制其生产流程，即便能复制流程，也没能破坏整个行业的运行规律，那么建立在流程基础上的成本优势可以形成暂时性护城河。 第二类成本优势源于地理位置上的先天优势，通常具有较低的价值重量比，且消费市场接近于生产地。这种成本优势更具持久性，因为地理位置更加不容易复制。 第三类成本优势源于独一无二的世界级资产。如果企业拥有的矿藏类资源的采掘成本低于其他资源生产商。 第四类成本优势，也是最大法宝——规